(网经社讯)导读：11月17日，分期电商乐信（NASDAQ：LX）发布三季报，4日后，趣店（NYSE:QD）三季报也相继发布。两家分期电商在营收、净利润等方面可谓是差距悬殊，营收、净利“大跳水”的趣店和乐信相比，究竟差在哪儿了呢？对此，网经社进行解读。（详见网经社专题：分期电商三季报大比拼 乐信 趣店营收 净利润双双下滑https://www.100ec.cn/zt/fqds3jb/）

出品｜网经社网络零售部

作者｜吴夏雪

审稿丨舒舒

一、乐信营收为趣店27倍

数据显示，乐信在第三季度营收27亿元，环比增长12％，同比下降10%。交易额达562亿元，环比增长14%；在贷余额946亿元，环比上升9%。

而三季度趣店营收1.102亿元，上年同期为3.47亿元，同比下降68.3%。

从营收上来看，乐信的营收为趣店的27倍，可谓是远超。然而，两家的营收增速均处于下滑状态。网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示，从两家公司的营收来看，乐信的营收超趣店的26亿，但是营收均呈现下滑趋势。其中乐信下降10%，趣店则下降近70%。受大环境及疫情影响，消费者的“钱包”捂得更紧了，两家发展势头有所疲软。尤其趣店尤为明显，趣店的主营业务在不断收缩，之前重压的预制菜业务也被精简。

二、净利润增速均下滑 趣店亏损扩大

三季度，乐信净利润2.75亿元，同比下降52.6%，调整后净利润为3.3亿元。非美会计准则下利润（Non-GAAP EBIT）4.1亿元，环比增长59%。

同期，趣店归属于公司股东净亏损为6.48亿元，去年同期净亏损为9420万元，亏损同比扩大587.9%，每股摊薄ADS净亏损2.64元。非美会计准则下净亏损6.439亿元。

从净利润来看，乐信仍保持盈利，趣店依然处于亏损状态，且二者净利润同比均下滑，乐信下滑52.6%，趣店亏损扩大588.1%。乐信CEO肖文杰表示：“三季度业绩表现快速向好，主要源于我们坚持资产质量优先的经营策略。本季度，我们接入了更多外部数据源，更新了底层交易风险模型，与外部机构联合构建了数十个获客模型，多措并举加强对优质用户的风险识别能力。同时，持续深耕存量用户的精细化运营，降本增效，提高运营效率。”

而趣店创始人、董事长罗敏则表示：“2022年三季度，随着公司继续进行业务转型，我们致力于顺利结束贷款账簿业务，有序精简预制菜，同时通过追求高效的现金管理，保持资产负债表的健康。未来将继续专注于探索新的商业主张和投资机会，包括海外的商业主张，以创造新的增长引擎。”

三、业务增量在哪？

截至三季度末，乐信用户数达1.84亿，同比增长19%，连续13个季度保持同比两位数增速；授信用户数3947万，同比增长11%。此外，三季度乐信场景类业务GMV达12亿元，同比增加37%。此外，分期乐商城3C数码品类GMV季度内同比增长超过95%；苹果、华为、小米、iQOO等主流手机品牌的年度旗舰新品均在分期乐商城进行首发销售，新品销售实现超过110%的同比增长。

反观趣店，财报显示，截至2022年9月末，趣店信贷业务贷款余额降至1亿元，环比二季度末的7亿元下降81.1%。同期，趣店贷款账本业务的未偿还借款人为239万，环比减少1.7%。此外，交易服务费和其他相关收入从2021年第三季度的2090万元下降至280万元。趣店分期付款逾期超过30天的资产负债表内交易的未偿还本金和融资服务费应收账款的总余额为518万元，期末本金和融资费用应收账款备抵余额为6110万元，M1+滞纳率为1.2倍。

三季度，趣店预制菜等食品销售业务在录得营收5040万元，同比增长5.88倍。但实际上，自从启动预制菜项目，趣店的金融业务便逐渐靠边站。在二季报中，趣店明确停止新的信贷发行，且对预制菜业务“全面精简”。如此以来，趣店便面临着更多的业绩压力。业内人士认为，趣店三季报的巨额亏损，主要与预制菜项目关闭引发的成本有关，官宣裁员、预制菜清库存、解约供应商也宣告了预制菜业务的快速失败。

放眼整个分期电商领域，大家的日子都不好过。受大环境及疫情影响，消费者在金融消费上会更加谨慎。且随着监管态度的逐渐趋严，“助贷”业务也逐渐淡化。此外，分期电商潜在的问题也逐渐暴露。据国内知名网络消费纠纷调解平台“电诉宝”（315.100EC.CN）受理用户维权案例显示，信息泄露、霸王条款、客服问题、恶意罚款、网络欺诈、售后服务、商品质量、发货问题、网络售假、暴力催收、高额利息是2022上半年期间分期电商被投诉的主要问题。涉及的平台有：分期乐、来分期、微薄利、奢分期、小象优品等。

网经社电子商务研究中心特约研究员、上海融孚律师事务所程亮律师表示，随着国民经济的发展，提前消费的观念逐渐深入人心，分期电商顺应了这一潮流而蓬勃发展；同时，区块链、大数据、云技术等技术的发展，也为分期电商的发展提供风险监控、数据检测等进一步的技术支持。从这些角度来看，分期电商应该会朝着蓬勃发展的方向进一步前进。但不得不正视的是，受疫情和经济大环境变化的影响，理性、谨慎的消费理念正在逐渐影响消费者，加之监管态度的逐渐趋严，分期电商行业可能会就此进行重新洗牌，加速淘汰、整合的进度，使得分期电商朝着更加合理、稳健的方向发展。

从乐信及趣店的三季度财报中便可窥见分期电商的发展现状，在经营能力、口碑、市场竞争、监管等重重困境下，分期电商必须要不断寻找新的发展路径，尤其是在年内三次收到纽交所的退市警示函的趣店，更应打起十二分的精神。

除乐信、趣店外，国内数字零售上市公司还包括：阿里巴巴、京东、拼多多、小米集团、快手、唯品会、苏宁易购、叮咚买菜、国美零售、达达、良品铺子、南极电商、微盟集团、三只松鼠、壹网壹创、小熊电器、丽人丽妆、万物新生、中国有赞、逸仙电商、御家汇、宝尊电商、什么值得买、戎美股份、返利网、光云科技、每日优鲜、优信、酷特智能、若羽臣、达达、宝宝树集团、云集、优趣汇、波奇宠物、物农网、团车、蘑菇街、寺库、友和集团、青木股份、戎美股份。

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